XM外汇官网:高盛向狂热多头“泼冷水”：未来12个月股市回报将显著缩水，全球债市抛售潮正在敲响警钟

看好市场的投资者们明年可能要降预期，高盛策略师预计，未来 12 个月股市的涨幅将有所放缓。

高盛首席全球股票策略师彼得·奥本海默在采访中表示，“我们必须承认，标普 500 指数以及全球其他股票市场在过去一年以及今年迄今都取得了非凡的回报。因此，我们已经收获了大量良好的回报。我们预计未来的回报率会降低。”

多年来，奥本海默凭借多次远见卓识的市场预测在华尔街拥有大批忠实追随者。今年 3 月初，在该月晚些时候股市触及年内低点之前，他就对市场持谨慎态度。

奥本海默补充道，“在大多数情况下，我们谈论的是未来 12 个月内中高单位数(百分比)的回报率，低于过去 12 个月我们在各个地区看到的情况，”“但尽管如此，只要经济继续增长，这仍然是一个相对不错的结果。这就是我们的预期。”

可以肯定的是，在标普 500 指数在 2026 年迄今上涨 12% 之后，临近年底，股市趋于平缓的各项因素已经就位。

一方面，全球政府债券的抛售潮正在加剧，其凶猛势头应该给大小投资者敲响警钟。作为全球最重要的单一利率、以及从房贷、车贷到信用卡等所有产品定价基准的美国 10 年期国债收益率，最近触及了自 2023 年以来的最高水平。

美国 30 年期国债收益率接近二十年来的高点，这对那些规划长期财务安全的人来说毫无裨益。

而让当下时刻格外令人担忧的是：债券收益率的攀升正在全球范围内发生。

日本 10 年期国债收益率刚刚自 1996 年以来首次升至 3% 以上。英国 10 年期国债收益率刚刚触及 2007 年年中以来的最高水平。德国 10 年期国债收益率则处于 2011 年欧洲债务危机顶峰时期以来未曾见过的水平。

Miller Tabak 策略师马特·马利在一份报告中写道：“今年迄今为止，股市一直能够忽视这些走势。然而，正如我们过去所看到的，更高的收益率对股市并不构成影响……直到它们开始产生影响为止。”

当美国、日本、英国和德国的债券市场同时遭遇抛售时，这并非巧合——这是一种信号。

这一信号表明，全球投资者正对政府管理债务、控制通胀以及维持财政秩序良好的能力失去信心。

与此同时，受涉及伊朗的地缘政治紧张局势升级以及对霍尔木兹海峡相应影响的推动，原油价格再次冲破每桶 90 美元。

能源成本的急剧上升直接传导至更广泛的经济领域，推高了运输、农业和制造业投入的价格。近几周来，玉米和食糖等大宗商品的价格暴涨。

Sevens Report Research 创始人汤姆·埃塞表示：“总而言之，高油价正在推高收益率，而更高的收益率正在对股市施压。在这种动态解除之前(过去曾发生过几次，至少是暂时的)，我们可以预见市场将继续由成长型/周期性板块领跌，维持疲软态势。”