XM外汇官网:外汇市场最新行情走势展望：地缘政治风险溢价消退 美元承压

  随着市场对美伊谈判可能在未来两天内恢复的乐观情绪重燃，美元在亚洲交易时段持续承压。更关键的是，市场开始察觉美国战略出现微妙但意义重大的转变。美国总统特朗普的最新言论暗示，即使不延长当前停火，谈判也可能直接朝着达成协议的方向推进。

  “结果可能无论如何，但我认为达成协议更好，因为那样他们可以重建，”他表示，并补充说“我们已经铲除了激进分子。”此番言论被解读为，美方立场正从“极限施压”转向一种可被视为“聚焦重建”的模式，目标从强制转向和解。

  然而，拒绝延长停火是一把双刃剑——这既表明协议已近在咫尺，也设定了一个硬性最后期限。若谈判未能取得成果，可能迅速引发市场动荡。

  宏观前景分歧：IMF警告 vs. 美国财长信心

  与此同时，更广泛的宏观经济讨论仍未平息。国际货币基金组织警告，中东冲突可能导致全球增长放缓与通胀上升，构成重大下行风险。相比之下，美国财政部长斯科特·贝森特则反驳了更为悲观的全球展望，将IMF的警告斥为“反应过度”。

  他在接受采访时表示，尽管能源价格短期内可能上涨，但美国经济已做好充分准备以承受冲击。“我认为他们可能反应过度了，但我们拭目以待，”他说，显示出对通胀压力不会变得根深蒂固的信心。

  贝森特明确区分了美国与其他主要经济体的处境。他指出，欧洲和亚洲国家更可能依赖消费者或工业补贴来缓冲能源成本上涨，他认为这类政策会适得其反。在他看来，此类干预措施可能延长通胀，因为它会人为支撑价格，同时增加政府借款，从而实际上将通胀压力长期化。

  然而，贝森特的信心在很大程度上取决于地缘政治结果。如果谈判失败，停火在无协议情况下到期，战争风险溢价可能会大幅回流能源市场，这可能印证IMF所警告的通胀持续和增长疲软的情景。

  关键流动性事件：CAPE关税退款即将启动

  另一个关键进展——很大程度上被市场忽视——是下周一即将启动的CAPE关税退款系统。美国当局确认，在最高法院裁定相关关税非法后，该系统已准备就绪，将向美国进口商发放总额约1.66亿美元的退款。

  这代表了一次大规模且意料之外的流动性注入。对企业而言，退税改善了现金流和资产负债表灵活性，尤其是在投入成本依然高度波动的时期。从宏观角度看，这起到了隐性刺激作用，在无需新财政立法的前提下支撑了需求。

  时机尤为重要。在地缘政治风险和能源价格波动前景给经济蒙上阴影之际，CAPE退款带来的现金注入可能有助于缓冲国内经济冲击。这也强化了美国可能比其同行更有能力承受外部冲击的叙事。

  货币市场表现排序

  在主要货币中，美元仍是本周迄今表现最差的货币，其次是日元，然后是加元。新西兰元表现最佳，其次是澳元，然后是瑞士法郎。欧元和英镑表现处于中间位置。

  美元/瑞郎技术分析

  美元兑瑞郎的日内偏向目前仍倾向于下行。价格自0.8041回落，正在下测0.7603至0.8041升势的38.2%斐波那契回撤位0.7770。若决定性跌破该水平，目标将重新测试0.7603低点。上行方面，若突破0.7868的微弱阻力，将使日内偏向首先转为中性。

  从更大的周期结构看，自0.7603开始的中期反弹，可能仅视为对自0.9200开始下跌趋势的修正。若55周指数移动平均线（当前位于0.8071）继续构成阻力，将确认这一看跌观点，并为恢复下行趋势做好准备，下一目标看向基于1.0146（2022年高点）至0.9200跌幅的100%映射位。然而，若价格能持续升破55周均线，则表明这可能是在修正自1.0146开始的更大规模跌势。